光模块行业巨头Coherent近日公布了2026财年第二季度财报，显示公司营收和利润均超出市场预期。得益于人工智能数据中心建设的强劲需求，公司数据中心业务订单出货比超过4倍，营收达到16.9亿美元，同比增长22%，调整后每股收益为1.29美元，高于分析师预期的1.22美元。
在技术突破方面，Coherent宣布其6英寸磷化铟（InP）生产线取得重大进展，单片晶圆芯片产出提升4倍以上，成本下降约50%，且良率超过传统3英寸产线。公司计划在年底前将内部磷化铟产能翻倍，目前晶圆投片量已达到目标产能的80%，这一产能扩张被视为满足市场需求的关键举措。
在光路交换（OCS）领域，Coherent同样取得突破，客户数量超过10家，积压订单环比增长。公司认为，此前对OCS市场规模的预估（未来几年约20亿美元）可能过于保守，实际市场机会将远超这一数字。目前，OCS产品已涵盖64/64和320/320两种系统规模，且以较大系统规模为主。
尽管财报数据亮眼，但Coherent股价在盘后交易中下跌2.36%。分析认为，这主要源于公司过去一年涨幅已较可观，市场对AI光互连链条的预期偏高，导致"超预期但不够炸裂"的业绩触发获利回吐。部分增长体现为订单与产能爬坡的前置指标，而真正体现在收入与利润表上的兑现仍需时间，短线资金对此更为敏感。
Coherent首席执行官Jim Anderson在财报电话会议上表示，公司正处于光网络基础设施非凡扩张的中心，AI数据中心的需求增长为公司提供了极强的能见度。他透露，目前大部分2026年产能已被预订，订单已快速填充至2027年，甚至有大客户给出了延伸至2028年的详细预测。公司预计第三财季营收将在17亿至18.4亿美元之间，非GAAP每股收益在1.28至1.48美元之间。
在产能扩张方面，Coherent正在全球范围内提升生产能力。除了在德克萨斯州谢尔曼和瑞典塔尔法拉扩大6英寸磷化铟产能外，公司还在马来西亚、越南等地扩大收发器模块组装产能。公司强调，6英寸晶圆的经济优势不仅体现在成本降低上，更是保障供给能力与议价权的基础设施，在行业进入高带宽代际时，上游激光器/有源器件的产能与成本瓶颈将直接转化为订单获取能力。
对于市场关注的供需平衡问题，Anderson直言不讳地表示，供需失衡短期内难以解决。他指出，如果按照客户对磷化铟激光器的预测，公司可能会处于一个非常持久的供需失衡期。为此，公司正在推动超越产能翻倍目标的激进扩张计划，以继续提升磷化铟产能，满足快速增长的市场需求。
