斑马智行，这家在汽车智能化浪潮中崛起的公司，近日通过招股书揭示了其业务现状与发展蓝图。其中，“800万套累计搭载量”的数据格外引人注目，但这一数字涵盖了所有业务场景，真正搭载其核心AliOS系统的车辆数量并未单独公开。这一细节透露出，尽管斑马智行在行业内有着一定的积累，但其核心技术的商业化之路依旧面临不小的挑战。
面对核心业务所承受的压力，斑马智行选择了业务结构调整作为突破口。管理层明确表示，将加大对“车载平台服务”和“AI全栈端到端解决方案”的投入，期望通过高毛利业务优化盈利结构。车载平台服务被寄予厚望，斑马智行计划通过吸引更多内容与服务提供商加入其生态系统，从而获取收益分成。目前，该业务已初具规模，收入约8000万元，毛利率高达41.8%，其未来的增长潜力取决于生态系统的丰富程度。
“AI全栈端到端解决方案”同样表现出色，其收入从2023年的1412万元快速增长至2024年的5461万元，增长率接近三倍。这一业务的高增长性和稳定的利润率，被视为斑马智行改善整体盈利状况的关键。然而，随着业务转型的深入，斑马智行的研发投入结构也在发生变化。近年来，员工报酬及福利在研发费用中的占比有所下降，而折旧及摊销的费用占比则持续上升，这反映出公司在硬件设备、无形资产等“重资产”研发上的投入正在加速。
斑马智行的企业愿景是成为全球领先的汽车操作系统与人工智能科技公司。然而，在华为、小米等强劲对手的夹击下，这一愿景的实现之路注定不会平坦。如何在激烈的市场竞争中寻找差异化优势，成为斑马智行必须思考的问题。曾经的斑马背靠阿里大树，享受着行业先行者的红利；如今的斑马，则需要学会自己奔跑，在智能化转型的浪潮中寻求新的突破点。
